什麼是量化寬鬆(QE)?
- 量化寬鬆(QE)為什麼等於一直印鈔票?
- QE導致美債殖利率下降也降低貸款利率
- QE的理論 vs 實際結果
- 目前聯準會的目標持續維持低利率環境
- 聯準會現行的無限量化寬鬆對個人投資者的影響和啟發
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量化寬鬆(QE)為什麼等於一直印鈔票?
景氣出問題，企業和個人收入可能暫停，可是支出無法暫停，為了續命可能要找銀行借錢，但景氣不好銀行可能不願意借錢。
這時，聯準會(Fed)推出量化寬鬆政策，就是在公開市場購買各大銀行持有的美債及住房抵押貸款證券(MBS)，所以銀行賣出後有了資金，理論上，銀行就有更多的錢借給企業或個人，稱為注入更多的流動性。
QE導致美債殖利率下降也降低貸款利率
因為聯準會的購買，美債價格推升，影響美債殖利率下降，就降低了企業借貸的成本。
換言之，聯準會利用買美債向銀行發鈔，同時國債利率降低等於降低了借貸成本，所以貸款利率(企業貸款、房貸和信貸等)降低，等於借貸人用比較低的成本借出更多的錢。
圖：美債殖利率在相對低的水準
資料來源：Investing.com
QE的理論 vs 實際結果
理論上企業在拿到聯準會釋出的資金後，應該要去做新的投資，刺激經濟。但是，實際上大部分的錢流到股市或是房市，導致資產漲價。過多的資金流出，應該導致通貨膨脹，但大部分的錢進到股市和房市，形成資產的通貨膨脹。舉例來說：用100美元可以買一股蘋果股票，資產通貨膨脹後，100美元只能買0.75股的蘋果股票。
目前聯準會的目標持續維持低利率環境
目前聯準會在6月的會議聲明中維持每月至少購買400億美元MBS及每月購買800億美元的美債，持續維持低利率的借貸成本。
圖：聯準會的QE政策 已經累積資產至8兆美元
資料來源：聯準會網站
聯準會現行的無限量化寬鬆對個人投資者的影響和啟發
聯準會的無限量化寬鬆政策表示要不惜一切代價救市場、救經濟、救失業，更多的錢流到市場，形成大概率的資產膨脹，對個人投資者在資本市場保持一定的投資比率並長期投資是明智的選擇。
下一步，可以關注聯準會何時會緊縮資金。
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